【打新必读】光格科技估值分析光纤传感网络与资产数字化运维(科创板)

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  对于质地不错的公司，绿色价格非常有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。

  光格科技（688450）：公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与 销售的高新技术企业。经过多年发展，公司已形成电力设施资产监控运维管理系 统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列新产品， 大范围的应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。

  公司的产品最重要的包含电力设施资产监控运维管理系统（2022年上半年该板块销售占总营收的65.28%）、海缆资产监控运维管理系统（2022年上半年该板块销售占总营收的22.19%）、综合管廊资产监控运维管理系统（2022年上半年该板块销售占总营收的10.47%）；

  结论：建议申购，后期建议谨慎关注。公司过去三年业绩营收保持稳定的增长，其中去年开始公司营收增长放缓，同时净利润增长也基本开始停滞。今年一季度营收和净利润纷纷出现较大幅度的下滑。另外公司预计上半年业绩增长沿着去年全年增幅依然放缓。

  招股说明书显示，公司主要经营业务收入存在较强的季节性波动。2019 年-2021 年，公 司第四季度合计收入分别占主要经营业务收入的比例分别为 69.17%、58.71%和 52.21%，占比较高。

  所以公司预计今年上半年业绩不足以预计全年业绩。公司持续几年一直拥有超过55%以上的毛利率，和超过20%以上的净利率，显示出公司具备拥有较强的盈利能力，至于近两年营收业绩开始放缓，与整体大经济环境相关。

  公司上市发行市值相对营收和净利润并不低，但基于公司纯收入能力和公司实际所处的行业概念，首日破发概率偏小首日应该有利润，建议申购，后期如果有较大幅度的下破发行价，是能关注的，但需要看半年报实际业绩。

  风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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